8月31日,穆迪投资者服务公司将碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Company Limited,简称“碧桂园”)的企业家族评级从“Caa1”下调至“Ca”,并将其高级无抵押评级从“Caa2”下调至“C”。评级展望仍为“负面”。穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示,评级下调及“负面”展望反映出碧桂园的流动性捉襟见肘、违约风险上升,以及该公司债券持有人的回收前景疲软。尽管碧桂园截至2023年6月底拥有1010亿元的非受限性现金,但受制于疲软的销售额、未来12-18个月内到期的高额债务,穆迪预计其内部资源不足以应对即将到期的离岸债券。具体而言,碧桂园在2024年底之前有约170亿元在岸债券+约140亿元等额离岸债券到期或可回售。穆迪注意到,碧桂园于8月30日宣布发行股票以抵消部分债务,本月早些时候亦未按期支付两笔美元债票息,此类事件均反映出公司的流动性薄弱、偿债能力受限。考虑到碧桂园的债务杠杆率较高,且在运营子公司层面有大量融资,穆迪预计若碧桂园发生违约事件,其离岸债券持有人的回收前景将较为黯淡。该公司或可通过处置资产或其他筹资方案来偿还债务,但此类动作均存在较高的不确定性。
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